Pierwsze oznaki ożywienia gospodarczego w Niemczech?

Czy ekonomiści, a także stowarzyszenia i politycy byli zbyt pesymistyczni? „Powodem nieco wyższego wzrostu w porównaniu z początkowymi szacunkami był zaskakująco pozytywny rozwój gospodarczy w marcu” — wyjaśniła Ruth Brand, prezes Federalnego Urzędu Statystycznego. Niemniej jednak wiosenne badanie Creditreform wśród małych i średnich przedsiębiorstw również ujawniło niewielką iskierkę nadziei. Jeśli chodzi o sprzedaż w ciągu najbliższych sześciu miesięcy, liczba respondentów przewidujących spadek sprzedaży w tym czasie spadła z 19,6 procent (rok poprzedni) do zaledwie 18,1 procent. Te liczby z pewnością nie są powodem do euforii, ale mogą pomóc utrzymać optymizm w trudnych czasach.

Eksport wbrew konfliktom celnym

Mini-wzrost w pierwszych trzech miesiącach roku był również napędzany przez produkcję przemysłową. Po uwzględnieniu sezonowości wzrosła ona znacząco w marcu 2025 r. w porównaniu z zimą. Instytut IFO poinformował, że odsetek firm zgłaszających brak zamówień znacznie spadł w kwietniu w porównaniu ze styczniem. Produkcja wzrosła wraz z zamówieniami, szczególnie w kluczowych sektorach przemysłu motoryzacyjnego i inżynierii mechanicznej. Wzrósł również przemysł farmaceutyczny, który Bundesbank w swoim raporcie ekonomicznym zidentyfikował jako wywołany efektami wyprzedzającymi w obliczu ciągłego zagrożenia podwyżkami taryf na eksport do USA. Jednak konflikt taryfowy jest daleki od zakończenia. Przede wszystkim niepewność spowodowana nieprzewidywalną polityką handlową w USA powoduje pewną ostrożność, zwłaszcza w sektorze przemysłowym. Ogólnie rzecz biorąc, eksport towarów ponownie znacznie wzrósł w pierwszym kwartale. Inny pozytywny sygnał pochodzi z inwestycji – tutaj badanie Creditreform wiosną wykazało wartości na rekordowo niskim poziomie. Ze względu na sprzedaż w branżach dóbr inwestycyjnych, ale także w imporcie dóbr inwestycyjnych, wzrost jest teraz widoczny.

Konsumenci stają się coraz bardziej pewni siebie

Nawet zmagająca się z problemami branża budowlana odnotowała wzrost produkcji budowlanej w pierwszym kwartale 2025 r. Podobnie jak w przypadku efektów wyprzedzających związanych z taryfami, wzrost w sektorze budowlanym również odzwierciedla efekt specjalny. Sprzyjająca pogoda, z zaledwie kilkoma „mroźnymi dniami”, miała pozytywny wpływ. Instytut ifo poinformował, że liczba firm w branży budowlanej cierpiących z powodu braku zamówień wzrosła do 40 procent — zauważając, że jest to najwyższa liczba od 20 lat.

„Produkcja w sektorze wytwórczym, a w szczególności eksport, wypadły lepiej niż początkowo oczekiwano” – kontynuował prezes Destatis. Prywatna konsumpcja również wywiera pozytywny wpływ na obecne dane PKB w Niemczech. Pomimo wzrostu realnych płac i pensji, obywatele Niemiec początkowo nie chcieli przeznaczać swojego wyższego dochodu rozporządzalnego na konsumpcję. Obawy o przyszłość były zbyt duże, a stopy oszczędności wzrosły. Mogło to być również spowodowane raportami z rynku pracy – niektóre duże firmy zwolniły dużą liczbę pracowników. Prywatne wydatki konsumpcyjne wzrosły o 0,5% w porównaniu z ostatnim kwartałem poprzedniego roku, po uwzględnieniu cen, sezonowości i efektów kalendarzowych. Wydatki konsumentów na opiekę zdrowotną i transport wzrosły, podczas gdy wydatki na usługi gastronomiczne i noclegowe spadły.